Aktualizacja prognoz agencji ratingowej S&P Global Ratings wskazuje na istotne pogorszenie perspektyw dla polskich finansów publicznych w nadchodzących latach. Według scenariusza bazowego deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych ma kształtować się na poziomach wyższych niż pierwotnie zakładano, osiągając około 7% PKB w 2026 roku oraz około 6% PKB w roku 2027.
REKLAMA
Analiza obejmuje również wariant kryzysowy, w którym czynniki zewnętrzne mogą doprowadzić do jeszcze głębszej nierównowagi budżetowej. W przypadku wystąpienia negatywnych szoków rynkowych przewiduje się możliwość wzrostu deficytu do poziomu 8% PKB w 2026 roku i 7% PKB w roku kolejnym. Tak wysokie wartości stanowiłyby bezprecedensowe obciążenie dla skarbu państwa, wymuszając rewizję planowanych wydatków budżetowych.
Głównym czynnikiem determinującym realizację czarnego scenariusza jest sytuacja na rynku surowców energetycznych, ściśle powiązana z napięciami geopolitycznymi. O ile wariant bazowy zakłada stabilizację cen ropy na poziomie około 80 dolarów za baryłkę, o tyle scenariusz szokowy bierze pod uwagę gwałtowny wzrost cen do poziomu 130 dolarów. Taki skok przełożyłby się na gwałtowny wzrost inflacji, wyższe koszty energii oraz znaczące zwiększenie wydatków państwa na mechanizmy osłonowe.
Negatywne konsekwencje
Utrzymywanie się wysokiego deficytu rodzi ryzyko obniżenia oceny wiarygodności kredytowej Polski przez globalne agencje. Choć obecny rating S&P pozostaje stabilny, rynki finansowe wykazują już pierwsze oznaki niepokoju, co objawia się wzrostem rentowności polskich obligacji.
REKLAMA
Ewentualna obniżka ratingu skutkowałaby droższym pozyskiwaniem kapitału na rynkach międzynarodowych i znacznym zwiększeniem kosztów obsługi długu publicznego, co w konsekwencji ograniczyłoby możliwości finansowania kluczowych inwestycji państwowych.
